上证指数已经连续8天受阻于4040点关口，由于创业板指数持续反弹，市场尚存在赚钱效应，抄底资金并未大幅离场。但假如上证指数依然在此徘徊，大部分抱有短线操作思路的资金的持仓意愿就会下降。
    从近期强势股来看，在这今天仍有超200家个股涨停（比之前两天有所下降）的情况下却出现回调，诸如中航光电，牧原股份，立讯精密，三聚环保，长盈精密，上海莱士等或大幅下跌、震荡或连续多日小幅调整、踌躇不前。创业板权重股方面，多数个股近期横盘为主，没有创出7月14日以来的新高。这表明小盘股中的龙头的资金推动力出现下降。随着创业板指数来到相当于下跌幅度40%位置，上证指数正是在这一水平线上发生了连续8天受阻于4040点关口，或许对应了市场的密集套牢盘处，小盘股带来的赚钱效应或将消失，由此引发的短线资金离场动作是需要警惕的。
    当然也可能发生新的龙头诞生后形成新的赚钱效应再次激发资金炒作热情，推动指数越过这一阻力区域，届时市场信心也会再次发生变化，套牢盘的卖出意愿下降，轻仓投资者回补将至少形成短期升势。从今天国企改革板块大幅，大面积上涨来看也并非全部希望。
    另一方面，卖压显著减轻也是不争的事实。根据最新数据，7月17日当周，银证转账重新转为净流入988亿元，相比于7月10日当周的-1757亿元明显好转。其中净流出9031亿元，相比上周创历史新高1.64万亿元显著下降，表明场内资金撤离的高峰期已经度过。这一水平也低于5月以来任何一周的数据。不过流入资金也是显著下降，仅流入1万亿元，这一水平也是5月以来的次低水平，这也说明场外资金大举流入的高峰也已过去。此外融资余额变动趋于平稳，7月8日至今始终维持在1.43万亿元左右。未来市场很可能将是存量资金主导。
存量资金中：
    ①产业资本：增持力度较大，也能看到受影响更大的中小盘指数连续上涨。
    7月份以来全市场产业资本增持475.22亿，减持141.55亿，净增持为333.67亿；增持公告2389，减持公告213，二者之差2176个。其中主板、中小板、创业板分别净增持290.1亿、34.49亿、9.08亿；公司、高管、个人投资者分别净增持267.27亿、56.01亿、10.39亿。
    不过增持力度是在下降的，这可能与股价反弹过快接近增持承诺价格上限有关，截至7月16日的一周，产业资本继续净增持，增持92.8亿，净增持45.4亿，只相当于7月总体净增持规模的10%。所以产业资本在4000点位置基本只能提供支撑，无法提供助力。
    ②基金仓位：主动股票型基金整体仓位提升，混合基金仓位降低明显。根据海通统计，截至2015年6月30日，主动股票开放型（老）基金加权股票仓位约92.76%，较上季度提升4.58 个百分点；混合型开放式（老）基金加权股票仓位约63.68%，较上季度减少15.07 个百分点。可以看到公募基金可以加仓的空间比较有限。
    ③散户仓位：截止6月底，空仓账户数占A股总账户数的59.6%,这一比例相比5月份下降了1%，说明市场下跌中多数投资者并未大幅减仓。
此外，还有一个占比较重的就是证金公司持仓：
本周连续传出证金公司考虑推出的传闻，均被否认。但分析官方说法：
    对于有媒体关于中国证券金融股份有限公司减持伊利股份的报道，上海证券报记者22日晚间向中国证券金融股份有限公司（下称“证金公司”）负责人独家求证获悉，该报道情况不属实。截止目前，证金公司未卖出任何上市公司股票。
    证金公司负责人介绍，为维护资本市场稳定，近期证金公司在二级市场买入股票的应急操作过程中，确有部分股票持股比例达到或超过上市公司总股本的5%，证金公司发现后，已及时将超比例股票划转至基金管理公司“特定多个客户资产管理计划”账户（即俗称的“一对多”账户）中管理，划转至基金管理公司的上述股票没有减持。证金公司目前的持股比例符合相关法律法规和交易所规则的要求。
    个人理解，在划转至一对多账户后。首先持股比例减少到5%以后，做出减持动作就不用再被公告。其次，只要是在一对多账户大量卖出也不会显示证金公司的席位。这一举动实际已经暗示证金公司在考虑减持的方案了。
    当然以上仅是个人理解，还要通过市场实际走势来证实。但不管怎样，个人认为周四市场将对上述各个因素做出综合考虑，走出突破性走势。